Domníváme se, že globální ekonomika nadále zpomaluje a je v kontrakci. To nás v rámci modelové alokace aktiv vede k defenzivnímu postoji. Fungujeme nicméně ve dvanáctiměsíčním horizontu a v něm očekáváme, že se některé významné centrální banky odkloní od politiky vyšších úrokových sazeb. Výsledkem by bylo hospodářské oživení, které finanční trhy pravděpodobně očekávají. To by přispělo k navýšení podílu rizikovějších aktiv - například dluhopisů s vysokým výnosem (high yield) - v našich portfoliích. I proto již nyní do své defenzivní alokace aktiv přidáváme trochu rizika, píší ve svém...