Když v polovině 90. let americká centrální banka v několika krocích výrazně zvýšila úrokové sazby, byla to pohroma mimo jiné pro uzavřené dluhopisové podílové fondy. Správce fondů municipálních dluhopisů makléřské firmy Merrill Lynch tehdy navrhoval, aby z tohoto byznysu společnost okamžitě odešla, šéf divize správy aktiv Merrill Lynch Arthur Zeikel však jasně řekl, že nic takového nepřipadá v úvahu. Jak se za pár let ukázalo, odmítnutí impulzivních rozhodnutí a radikálních kroků bylo správnou volbou, fondy se totiž z propadů poměrně rychle oklepaly.