Co příští akciový krach udělá s aktivně řízenými a indexovými fondy?
Aktivně a pasivně spravované akciové fondy. Kdo vyjde z příštího burzovního krachu jako vítěz a kdo jako poražený?
Pasivní fondy jsou stále relativně mladé, minimálně jedno srovnání s aktivně spravovanými fondy z období akciového krachu se však nabízí. Zatímco index technologického trhu Nasdaq Composite při splasknutí technologické bubliny před 18 lety spadl o zhruba 75 %, některé aktivně spravované fondy odepsaly téměř 100 %. Příkladem za všechny je aktivně řízený Jacobs Internet Fund, který se zřítil o 96 %.
"Správci pasivních fondů to mají během akciových krachů těžké i lehké zároveň. Jejich úkolem je nic nedělat a čekat," vysvětluje David Nadig z webu ETF.com.
V roce 2008, kdy se index S&P 500 zřítil o zhruba 40 %, zaznamenaly aktivně spravované akciové fondy v USA odliv asi 260 miliard dolarů, zatímco do indexových fondů přiteklo přes 200 miliard dolarů. "Jedno je tedy jasné. Až přijde příští propad cen akcií, pasivní investoři budou čistými kupujícími," říká komentátor Bloombergu Eric Balchunas.
Jeho předpoklad potvrzují i propady cen akcií z let 2011 a 2015, kdy benchmark S&P 500 spadl o téměř 20 %, respektive o zhruba 14 %. I v těchto obdobích podíl indexových fondů dále narůstal.
Pasivně a aktivně řízené fondy - příliv a odliv peněz
Zdroj: Ritholtz.com
