Jaká kvartální hospodářská čísla v úterý představí ČEZ?
Energetická společnost ČEZ podle analytiků sníží celoroční cíl provozního zisku EBITDA. Oznámit by to měli její zástupci na úterní tiskové konferenci konané po zveřejnění výsledků za třetí čtvrtletí. Důvodem je dlouhodobá neplánovaná odstávka bloků Jaderné elektrárny Dukovany. ČEZ už jednou letos výhled upravil, když ho srpnu snížil ze 70 na 68 miliard korun. Nový cíl by podle analytiků mohl být stanoven na 65 miliard korun. Za samotné třetí čtvrtletí by pak ČEZ měl vykázat meziročně stabilní tržby, avšak nižší produkci a slabší zisk.
Nezměněný by měl zůstat cíl celoročního upraveného čistého zisku, který ČEZ očekává ve výši 27 miliard korun. Podle analytiků by totiž mělo firmě pomoci navrácení části darovací daně z emisních povolenek zaplacené v letech 2011 a 2012. Skupina by díky tomu měla zpětně od státu dostat celkem 3,8 miliardy korun.
"Možné snížení celoročního cíle pro zisk EBITDA je jasně negativní zprávou. Z našeho pohledu je ale eliminováno faktem, že ČEZ vnímáme jako dividendový titul. A právě dividenda se bude počítat z čistého zisku, jehož projekce je beze změn," řekl ČTK analytik z J&T Banky Bohumil Trampota. Očekává proto, že firma i v příštím roce vyplatí dividendu 40 korun na akcii, tedy stejnou jako letos a v předešlých dvou letech.
Neplánované odstávky v Dukovanech začaly ve druhé polovině září. Blok číslo dva byl kvůli kontrolám svarů odstaven v noci na 18. září a o den později se ze stejného důvodu zastavil i blok tři. Kvůli kontrolám svarů se rovněž protáhla odstávka prvního bloku, který byl podle plánu zastaven 28. srpna. V současnosti je tak v elektrárně v provozu pouze jeden ze čtyř bloků. Generální ředitel ČEZ Daniel Beneš v pátečním rozhovoru pro deník Právo uvedl, že by společnost ráda zprovoznila všechny bloky elektrárny do konce roku.
Analytik z BH Securities Petr Hlinomaz upozornil, že dukovanské problémy logicky ovlivnily i celkový čtvrtletní objem výroby elektrické energie společnosti. "Výpadky výroby musely být patrně nemalou měrou vyrovnávány z nákupů elektřiny na trhu, výroba v uhelných elektrárnách asi nemohla postačit. Ovšem naštěstí pro ČEZ mohly nákupy elektřiny probíhat za nízkých tržních cen," řekl ČTK Hlinomaz.
Očekávaný výsledek ČEZ za třetí čtvrtletí by proto měl být o něco slabší na úrovni zisku, tržby by mohly být stabilní. "Výraznější důsledky stavu bude zřejmě možné sledovat až ve výsledcích za čtvrté čtvrtletí," dodal Hlinomaz.
Analytik Petr Bártek z České spořitelny očekává, že ČEZ za třetí kvartál vykáže tržby 45,78 miliardy Kč (loni: 45,31 miliardy Kč, meziročně +1 %), zisk EBITDA 12,86 miliardy Kč (loni: 14,83 miliardy Kč, meziročně -13,3 %), zisk EBIT 5,75 miliardy Kč (loni: 4,73 miliardy Kč, meziročně +21,7 %), upravený čistý zisk 3,06 miliardy Kč (loni: 4,9 miliardy Kč, meziročně -37,6 %) a čistý zisk rozdělitelný mezi akcionáře 2,98 miliardy Kč (loni: 2,54 miliardy Kč, meziročně +17,2 %).
"Očekáváme zhruba 13% meziroční pokles EBITDA kvůli o více než 10 % nižším cenám elektřiny, 5% poklesu produkce způsobenému neplánovanými odstávkami jaderných zdrojů a výpadku jednorázových pozitivních položek v objemu zhruba 0,5 miliardy Kč. Vyrovnávat by výsledky naopak pozitivně mělo snižování nákladů," odhaduje Bártek. "Také očekáváme, že společnost sníží svůj výhled EBITDA pro letošní rok na zhruba 65 miliard Kč ze současných 68 miliard Kč, a to kvůli odstávkám, jež se prodloužily do čtvrtého kvartálu. Hlavním důvodem odstávek jsou přípravy společnosti na obnovení licencí na provoz v Jaderné elektrárně Dukovany na konci roku 2015 a v roce 2016. Výhled celoročního výsledku na rovině upraveného čistého zisku (aktuálně 27 miliard Kč), který je klíčový coby základna pro dividendu, bude podpořen vrácením části darovací daně z emisních povolenek (zhruba 3,8 miliardy Kč). Výpadky výroby v Dukovanech by tak neměly ovlivnit výši dividendy, která bude vyplacena ze zisku z roku 2015," dodává Bártek.
Analytici oslovení agenturou Bloomberg od ČEZ za třetí kvartál v průměru čekají tržby 48,3 miliardy Kč, zisk EBITDA 13,79 miliardy Kč a upravený zisk na akcii 6,45 Kč.
Analytici oslovení agenturou Reuters pak v průměru čekají, že ČEZ za třetí kvartál oznámí dosažení tržeb 49,52 miliardy Kč, zisku EBITDA 12,86 miliardy Kč, zisku EBIT 5,75 miliardy Kč, čistého zisku 3,06 miliardy Kč a upraveného zisku na akcii taktéž 6,45 Kč.
Průměrná cílová cena akcií ČEZ aktuálně dosahuje zhruba 568 Kč. Podle agentury Bloomberg deset analytiků akcie firmy doporučuje kupovat, jedenáct držet a pět prodávat. Trampota má na akcie ČEZ doporučení "kupovat" s cílovou cenou 661 Kč a Bártek doporučuje akcie "akumulovat" s cílovou cenou 580 Kč.
Zdroj: ČTK
