Erste zvyšuje doporučení na akcie ČEZ z "držet" na "akumulovat"
Cílovou cenu snižuje na 549 Kč. Akcie jsou ve srovnání s konkurencí podhodnocené.
"Ohledně ČEZ jsme pozitivnější a zvyšujeme doporučení díky nižší valuaci, která je o 10 % níže oproti konkurenci, a příjemnému dividendovému výnosu 6 %," zdůvodňuje změnu doporučení analytik z Erste Group Petr Bártek.
ČEZ podle něj odložil rozhodnutí o dostavbě jaderné elektrárny Temelín, je tak pravděpodobné, že výstavba prvního z nových bloků nezačne dříve než v roce 2017. K výstavbě druhého z bloků dojde ještě později, pravděpodobně to bude za předpovědním horizontem banky. Erste tak snižuje negativní dopad chystaného projektu na cenu akcie z 52 na 29 Kč.
Zisk energetické firmy podle Erste spadne z 38 miliard Kč v roce 2013 na 26 miliard Kč v následujících dvou letech. Mohou za to o 20 % nižší ceny elektřiny a nižší tržby. To už je v ceně akcií započteno, pro rok 2015 to indikuje P/E 10.
Rizikem je zavedení firemní daně 25 až 30 %, o čemž uvažuje ČSSD. "Zavádět takovou daň však není nutné," říká Bártek.
Akcie ČEZ v pondělí dopoledne mírně rostly.
Aktuality
