SLEDOVALI JSME ŽIVĚ: Evropská centrální banka v dubnu ponechala sazby beze změny, objem skupování aktiv se podle plánu snížil na 60 miliard eur měsíčně

Banka také zopakovala, že úrokové sazby zůstanou na současných nebo nižších úrovních delší dobu a výrazně překonají horizont platnosti programu kvantitativního uvolňování.

"Prohlášení ECB zůstalo prakticky nezměněné, centrální banka nadále uvádí, že úrokové sazby zůstanou na nízkých úrovních, případně by se mohly posunout ještě níže. Vyjádření ohledně možného dalšího poklesu sazeb podle nás ale ECB již v červnu při příležitosti zveřejnění nové ekonomické prognózy vypustí," říká Christopher Barraud, hlavní ekonom Market Securities.

Na loňském prosincovém zasedání ECB rozhodla, že prodlouží program kvantitativního uvolňování minimálně do konce roku 2017. Současně ale uvedla, že od dubna sníží objem skupování aktiv v rámci kvantitativního uvolňování z 80 miliard eur na 60 miliard eur měsíčně. V prohlášení ze čtvrtečního zasedání centrální banka potvrdila, že k tomuto snížení tento měsíc došlo. Pokud by se vývoj inflace nebo jiných významných ukazatelů začal výrazně odchylovat od prognóz, je ECB připravena objem QE znovu navýšit, případně program prodloužit.

Banka v prosinci rovněž informovala, že ve snaze zajistit hladký průběh QE upravila parametry programu. Nyní tak ECB může v případě potřeby na trhu skupovat i dluhopisy s výnosy pod svou depozitní sazbou (-0,4 %) a zároveň může skupovat dluhopisy se zbývající maturitou již od 12 měsíců.

Ne všichni jsou ale z podpůrných opatření ECB nadšení. Největším odpůrcem uvolněné měnové politiky je Německo. V březnu dokonce ekonomický institut Ifo a německá bankovní asociace BdB centrální banku eurozóny vyzvaly, aby začala připravovat půdu k ukončení své mimořádně uvolněné měnové politiky.

Tisková konference Maria Draghiho

14.34 Draghi: Potvrzujeme, že ve skupování aktiv ve sníženém objemu 60 miliard eur měsíčně budeme pokračovat minimálně do konce roku 2017. Jsme připraveni parametry kvantitativního uvolňování upravit, pokud by to situace vyžadovala.

14.35 Draghi: Data, která jsme získali od posledního zasedání na začátku března, potvrzují, že růst evropské ekonomiky pokračuje a je stabilnější. Inflační tlaky ale zůstávají utlumené, naše opatření proto jsou nadále potřeba k tomu, abychom dosáhli svých cílů.

14.37 Draghi: Podmínky pro financování firem zůstávají velmi příznivé a nahrávají firemním investicím. Růst ekonomiky eurozóny je ale navzdory všem pozitivním posunům tlumen pomalým zaváděním strukturálních reforem.

14.41 Draghi: Implementace strukturálních reforem v Evropě musí výrazně zrychlit, aby se zvýšila produktivita a pokračoval pokles nezaměstnanosti.

14.44 Draghi: O měnové politice nerozhodujeme podle toho, co se zrovna děje v politice. Členové ECB se shodují na tom, že rizika ohledně dalšího vývoje evropské ekonomiky jsou více vyrovnaná, stále jsou ale patrná.

14.48 Draghi: Výhled dalšího vývoje mezd zůstává nejednoznačný.

14.50 Draghi: Zatím nejsme plně přesvědčeni o tom, že by se inflace na námi cílované úrovni stabilně držela i bez našich podpůrných opatření. Proto jsme toho názoru, že potřeba podpůrné politiky přetrvává. Pokles inflace v březnu byl výraznější, než se předpokládalo.

14.53 Draghi: Kontext je dnes jiný než v roce 2011, kdy ECB zvýšila úrokovou sazbu, což bylo posléze často označováno za unáhlený krok. Tehdy byla inflace několik měsíců nad 2 %, v takové situaci nejsme.

14.56 Draghi: O konci kvantitativního uvolňování jsme na dnešním zasedání nediskutovali.

14.59 Draghi: Růst evropské ekonomiky nabírá na síle a ekonomické oživání v eurozóně je všeobecné a silné. Také podmínky úvěrování zůstávají příznivé. Riziko deflace již prakticky zmizelo.

15.02 Draghi: O tom, že bychom nějak změnili formulaci vyjádření, že úrokové sazby zůstanou na současných nebo nižších úrovních, jsme dnes nediskutovali.

15.04 Draghi: Ze své poslední návštěvy Spojených států jsem si přivezl pocit, že bezprostřední riziko zesilování protekcionismu mírně polevuje.

15.07 Draghi: Podpora eura zůstává podle posledních průzkumů vysoká. Evropská komise i Mezinárodní měnový fond věnují pozornost tomu, co světu globaliazce přináší i bere. Bylo by chybou přehlížet obavy některých lidí a skupin.

15.11 Draghi: Jedním z limitujících faktorů evropské ekonomiky je dnes nízká produktivita. Růst produktivity ale nemůže nastat, pokud v Evropě nebude příznivé prostředí pro podnkání. Proto je zapotřebí intenzivně pracovat na strukturálních reformách.

15.14 Draghi: Politická rizika samozřejmě pozorně sledujeme, ale nerozhodujeme se na základě domněnek a nereagujeme na tato rizika jako taková. Rozlišujeme rizika, která jsou globálnější, a ta, která jsou spíše domácí. Rizika spojená s brexitem nepřehlížíme.

---

"Banka negativní hodnocení rizik mírně snížila, i nadále je ale označuje jako protiinflační, když souvisí zejména s vývojem v globální ekonomice. Šéf ECB v současnosti nevidí důvod diskutovat o krocích souvisejících s koncem nestandardních opatření, čas na tuto diskuzi podle něj nastane, až si ECB bude jistá, že inflace je na cestě k dlouhodobému dosahování 2% cíle, shrnul rétoriku ECB ekonom z Komerční banky Viktor Zeisel.

"Do prosince platí slib nakupovat každý měsíc aktiva za 60 miliard eur, poté podle nás ECB přistoupí k dalšímu snížení objemu a s programem kvantitativního uvolňování skončí do poloviny roku," doplnil hlavní ekonom České spořitelny David Navrátil.

ECB - skupování aktiv v rámci programu kvantitativního uvolňování

Euro k americkému dolaru po oznámení výsledku zasedání ECB zpevnilo z 1,089 USD na 1,0934 USD, během tiskové konference Maria Draghiho ale všechny zisky zase odevzdalo a nakonec sestoupilo až na 1,086 USD.

Růst HDP na konci loňského roku mírně zpomalil, inflace se po dosažení cílované 2% úrovně snížila

Index spotřebitelských cen v březnu v eurozóně meziročně vzrostl o 1,5 % po růstu o 2 % v únoru. Meziměsíčně se pak v březnu ceny zvýšily o 0,8 %. Jádrový index spotřebitelských cen meziročně vzrostl o 0,7 % po +0,9 % v únoru. V celé unii v březnu ceny v meziročním srovnání vzrostly o 1,6 %.

Hrubý domácí produkt eurozóny ve čtvrtém čtvrtletí vzrostl podle finálních dat Eurostatu v meziročním srovnání o 1,7 % po růstu o 1,8 % ve třetím kvartálu. V mezičtvrtletním srovnání evropská ekonomika vzrostla o 0,4 %. První odhad vývoje HDP eurozóny v letošním prvním čtvrtletí bude zveřejněn příští týden. Analytici čekají mezičtvrtletní růst HDP tempem 0,5 % a meziroční posílení ekonomiky znovu o 1,7 %.

Zdroj: ECB, ČTK