Česká spořitelna zvyšuje doporučení na akcie Philip Morris ČR na "držet" z "redukovat"
Česká spořitelna zvýšila doporučení na akcie tabákové společnosti Philip Morris ČR na "držet" z "redukovat" a zároveň zvýšila cílovou cenu akcií na 10 750 Kč z 10 200 Kč.
"Po revizi DCF modelu jsme zvýšili dvanáctiměsíční cílovou cenu z 10 200 Kč na 10 750 Kč za akcii. Zvýšili jsme také doporučení z 'redukovat' na 'držet'," píše v analýze Václav Kmínek, analytik z České spořitelny.
"Český trh, tedy nejdůležitější trh pro Philip Morris ČR, by měl být v příštím roce zasažen dvěma negativními vlivy. Prvním z nich by měl být plánovaný zákaz kouření v restauracích a barech, který čeká na schválení poslaneckou sněmovnou, a dalším zvýšení spotřebních daní (tentokrát o více než 6 %). Tyto dva faktory by měly způsobit pokles celého trhu o 4-5 %," tvrdí Kmínek.
"Alfou a omegou vývoje ceny akcií Philip Morris ČR zůstanou dividendy. Očekáváme pokračující pokles ziskovosti, nicméně nedávné schválení omezení předzásobení cigaretami (nyní maximálně tři měsíce) a změny v provozním modelu společnosti uvolnily přibližně 700 Kč na akcii pracovního kapitálu, který může být v následujících letech rozdělen na dividendách. Následkem toho může Philip Morris ČR pokračovat ve výplatě dividendy 850 Kč a více na akcii v následujících několika letech (dividendový výnos by pak překračoval 8 %)," poukázal Kmínek.
"Další podporou pro akcie firmy by mohlo být zařazení titulu do indexů MSCI během příští revize, tedy nahrazení nedávno vyřazené O2 C.R.," dodává Kmínek.
Zdroj: Česká spořitelna
